Зачем компании продают акции

Содержание

Что такое акции компании и зачем они нужны?

Зачем компании продают акции

Сегодня часто в выпусках новостей на телевидении можно увидеть информацию экономического характера, которая в том числе касается ценных бумаг, чаще всего по акциям или индексам определенных бирж. Попробуем разобраться — что такое акции компании, зачем они нужны, где их можно купить и продать и что со всего этого можно поиметь в материальном плане.

Понятие об акциях

Как уже отмечалось, акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на определенную долю в бизнесе компании. При этом нужно понимать, что оказывать влияние на деятельность той или иной фирмы можно только в том случае, если владеешь крупным пакетом акций. Ценные бумаги, в свою очередь, могут гарантировать доход (облигации), а могут и не делать этого. К последним и относятся акции.

При ответе на вопрос о том, что такое акции компании, нужно определиться с их классификацией. Их подразделяют на различные виды: электронные, бумажные, на предъявителя, именные и т. д., однако наиболее важная классификация для инвестора предполагает их деление на обыкновенные и привилегированные.

Владельцы последних получают гарантированные неизменные дивиденды по акциям компаний, привилегированные акции которых находятся у них в собственности, но при этом не участвуют в общем собрании акционеров и не претендуют на большие выплаты, если такое решение будет принято. Владельцы обыкновенных акций могут совсем не получить дивиденды, если совет директоров решит направить прибыль фирмы на какие-нибудь иные цели, в то время как владельцы привилегированных акций получат их в любом случае. Первые имеют право на участие в общем собрании акционеров.

Торговля акциями компаний

На сегодняшний день юридические лица выпускают бездокументарные или электронные акции. Биржей акций компаний в России является Московская биржа. Именно на ней на фондовом рынке осуществляется торговля акциями. Она была образована в конце 2011 года в результате объединения ММВБ и РТС, которые были к тому моменту крупнейшими игроками на фондовом и срочном рынках.

Покупка акций компаний осуществляется с определенного брокерского счета (брокера можно охарактеризовать как посредника — профессионального участника рынка ценных бумаг, через которого осуществляется торговля), которое открывает определенное физическое лицо, зачисляет туда некоторую сумму (минимум отличается у разных брокеров), после чего необходимо выбрать брокера и заключить с ним договор. После заключения последнего открывается расчетный счет, с которого будут перечисляться деньги на покупку акций на счет брокера. Также будет открыт счет в депозитарии для хранения там акций и других ценных бумаг.

После этого нужно установить соответствующее программное обеспечение, которое будет поддерживать торговлю на бирже, наиболее популярным из которого является Quik. По мере совершения торговли от брокеров поступают различные отчеты, которые нужно изучать, чтобы понимать, что происходит с вложениями.

На Московской бирже представлены акции компаний России. Они имеют различную стоимость на каждый текущий момент времени. Записи о приобретенных акциях конкретным физическим лицом хранятся в электронном реестре. Если вы сомневаетесь в наличии акций, нужно заказывать выписку из депозитария.

Торговля акциями осуществляется в режиме Т+2, то есть расчеты по совершенным сделкам осуществляются спустя 2 рабочих дня после окончания сделки. Продать акцию можно в день покупки. Т+2 — режим, что необходим прежде всего при начислении дивидендов, поскольку если на них рассчитывать, то нужно приобретать акции за 2 дня до фиксации реестра акционеров.

Стратегии торговли акциями

Акции российских компаний сегодня через фондовый рынок продаются посредством реализации одной из тактик: спекулятивной или инвестиционной. Первая называется трейдингом и заключается в игре на стоимости акций, как правило, в течение небольшого промежутка времени — от нескольких секунд до суток. При этом используется такой инструмент, как технический анализ. Инвестиционные вложения осуществляются при оценке фундаментальных экономических показателей деятельности той или иной компании, при этом происходит поиск недооцененных компаний.

Спекулятивная тактика предполагает использование определенных направлений, называемых стратегиями:

  • скальпинг (закрытие торговых позиций с минимально возможной прибылью);
  • интрадей, дей-трейдинг или внутридневная торговля;
  • алготрейдинг (используются торговые роботы);
  • свинг-трейдинг (осуществляется перенос торговых позиций на следующие сутки).

Главные инвестиционные стратегии:

  • стоимостное инвестирование (покупка акций по заниженной стоимости);
  • купил и держи;
  • дивидендная стратегия (инвестирование осуществляется в акции, которые будут приносить стабильные дивиденды);
  • приобретение акций роста (акций быстрорастущих фирм).

Заработок на фондовой бирже

Сегодня акции компаний, торгующихся на фондовой бирже, не гарантируют покупателям получения выгоды. Никто из брокеров и инвесторов не сможет обещать, что вложенные деньги в определенные акции обязательно принесут доход и инвестор не понесет убыток. Заработать можно только делая грамотные вложения, проводя технический и фундаментальный анализы.

Электронная торговля акциями в программе Quik

Саму программу обычно можно скачать с сайта брокера, который предоставляет к ней логин и пароль. Далее начинаем разбираться. Заходим в торговый терминал. Находим интересующую нас компанию. Попадаем в торговый стакан. Здесь что такое? Акции компании, цена покупки, цена продажи и лоты. Последний может включать в свой состав как одну акцию, так и несколько, у каждой компании свой размер лота. Количество акций меньше размера лота купить не получится.

Акции можно купить как по рыночной цене в текущий момент, так и по заявленной вами цене с периодом ожидания, пока кто-нибудь захочет купить данные акции по заявленной цене. Помимо этого, в программе можно настроить покупку-продажу акций в момент достижения ими определенной цены. Соответственно, в случае если данная цена не будет достигнута, покупки-продажи акций не состоится.

Помимо использования программы заявки можно подавать голосом по телефону.

Налогообложение акций

Прибыль, полученная на фондовом рынке, относится к доходам, и, соответственно, с них необходимо уплатить НДФЛ по общей ставке 13%. Налоговым агентом выступает брокер, он уплачивает за физическое лицо налог в конце календарного года либо при выводе денег с брокерского счета. В настоящее время брокеры открывают индивидуальные инвестиционные счета, используя которые, можно получить налоговые вычеты.

Помимо акций, обращающихся на бирже, существует множество акций небольших компаний, которые торгуются на так называемом внебиржевом рынке. Здесь торговля проводится при помощи информационной системы RTS Board.

На данном рынке обращаются неликвидные активы. Сделки идут через брокера по телефону. Он ищет через вышеназванный торговый терминал нужные нам акции по устраивающей нас цене, либо может выставить нашу цену и ждать, когда кто-нибудь захочет продать по этой цене свои акции.

Помимо этого, продавца можно найти самому через minorityforum.ru. После нахождения продавца сосуществляется звонок брокеру, и далее уже он звонит контрагенту для заключения сделки. Такая покупка более выгодная, поскольку позволяет сторговаться.

Брокер как на биржевом, так и на внебиржевом рынках берет комиссию, размер которой на последнем рынке, как правило, выше.

В заключение

Итак, на вопрос о том, что такое акции компании, можно ответить, что это инструмент, позволяющий компании получать развитие, а инвестору или спекулянту — получать прибыль или разоряться. Если вы надеетесь получить доход, как по вкладу в банке — сделав депозит, не заботиться о нем до окончания срока вклада, то вас, скорее всего, ждет разорение. Чтобы не допустить этого, нужно использовать имеющиеся возможности фундаментального и технического анализа, применять использующиеся стратегии.

На крупные дивиденды в современных российских условиях вряд ли стоит рассчитывать.

Источник: http://fb.ru/article/346197/chto-takoe-aktsii-kompanii-i-zachem-oni-nujnyi

Зачем компании выкупают свои акции?

Процедура покупки компанией-эмитентом у инвесторов собственных акций называется «обратным выкупом». Компания покупает свои акции на открытом рынке или у акционеров напрямую по рыночной цене. В последнее время, обратный выкуп заместил собой дивиденды в качестве предпочтительного средства возврата денег акционерам. Чаще всего к обратному выкупу прибегают «голубые фишки», так как процедура затратная, но менее крупные компании также могут воспользоваться этим средством.

Почему компании осуществляют обратный выкуп

Компании привлекают свободный капитал посредством продажи обыкновенных и привилегированных акций инвесторам, и обратное действие может показаться как минимум нелогичным. Тем не менее, можно привести множество соображений почему компании может оказаться выгодным выкуп собственных акций. Например, выкуп может осуществляться ради консолидации собственности в компании или повышения ее ключевых финансовых показателей.

Неиспользуемые деньги дорого обходятся

Каждая акция представляет собой небольшую долю в собственности компании-эмитента и дает право на участие в аниях акционеров и в принятии финансовых решений. Если у предприятия есть собственник-управляющий и тысяча акционеров, то у этого предприятия на самом деле 1001 собственник. Компании эмитируют акции, чтобы привлечь свободный капитал для финансирования роста, но если в обозримой перспективе потенциал роста либо ограничен, либо отсутствует вовсе, то привлеченный капитал простаивает на счетах, а собственность при этом уже распределена между новыми акционерами.

Акционеры требуют отдачи от своих капиталовложений в виде дивидендов, и фактически, это цена, которую приходится платить предприятию за удовольствие иметь средства, в которых оно не нуждается. Обратный выкуп – это тот инструмент, с помощью которого предприятие может расплатиться с инвесторами. Именно по этой причине в 2016 году компания Walt Disney уменьшила количество акций в свободном обращении путем выкупа 73,8 млн. акций с суммарной оценкой стоимости в $7,5 млрд.

Читайте также  Выгодно ли покупать акции росгосстраха

Обратный выкуп поддерживает цену на акции

Обычно акционеры ожидают от компании устойчиво нарастающий поток дивидендов и одной из главных задач руководства компании является максимизация прибыли акционеров. Но руководству компании приходится соблюдать баланс между удовлетворением акционеров и готовностью пойти на непопулярные решения, в случае если экономика впадет в рецессию.

Во время Великой депрессии один из самых тяжелых ударов пришелся по крупнейшему американскому банку Bank of America. За время прошедшее с тех пор Bank of America сумел восстановиться, но достичь былой славы ему пока еще не удалось. Однако на конец 2017 года, банк выкупил за предшествующие 12 месяцев 509 млн. своих акций и в 2018 году планирует потратить на те же цели дополнительно $17 млрд. Хотя за упомянутый период дивиденды увеличились, руководство банка последовательно наращивало расходы на выкуп акций.

Почему обратный выкуп предпочтительней дивидендов? Если экономика замедлится или войдет в рецессию, то банку, выкупающему свои акции, возможно придется прибегнуть к резкому сокращению дивидендов, чтобы сэкономить наличность. Это гарантировано приведет к тому, что инвесторы начнут распродавать акции банка и их курс обрушится.

Однако, если банк примет решение выкупить меньшую часть акций, чем планировал изначально, то тем самым, он может сэкономить столько же средств, сколько сэкономил бы на сокращении выплат по дивидендам при этом с меньшими потерями для цены на акции. Продолжать выплачивать дивиденды и постепенно повышать их – это надежный способ повысить оценку акций, но такая стратегия может стать для компании палкой о двух концах.

В случае рецессии объемы обратного выкупа сократить гораздо проще, чем дивиденды и последствия для цены акций будут куда как меньше.

Обратный выкуп помогает извлечь выгоду из недооцененности акций

Если компания чувствует, что ее акции недооценены, то это может стать существенным аргументом в пользу обратного выкупа. Акции могут оказаться недооцененными в ряде случаев, возникающих зачастую в результате увлеченности инвесторов краткосрочной результативностью компании, появления сенсационных новостей или общего «медвежьего» настроя на бирже.

В то время как экономика постепенно восстанавливалась после Мирового кризиса 2008 года, в 2011 и 2012 годах волна обратных выкупов захлестнула США. Многие компании начали строить благоприятные прогнозы на будущее, однако, цены на акции этих компаний все еще отражали то состояние экономического уныния, которое стало обычным фоном предшествующих лет.

Выкупая свои акции, компании инвестировали в себя в надежде, что эти усилия окупятся тогда, когда котировки начнут отражать новые, более оптимистичные экономические реалии.

Если акции сильно недооценены, то компания-эмитент может выкупить часть своих акций по сниженной цене, а затем, когда рынок пройдет корректировку, перевыпустить их в свободное обращение, тем самым увеличив собственный капитал без дополнительной эмиссии акций. Такая стратегия чревата определенными рисками в случае, если цены останутся низкими, однако, компании у которой есть долгосрочная потребность в привлечении капитала без размывания собственности действующих акционеров, этот маневр может помочь достичь своих целей.

В качестве примера предположим, что компания выпустила 100 тыс. акций по $25 за штуку и тем самым привлекла $2,5 млн. Несвоевременное появление новостного известия, в котором подвергалась сомнению деловая порядочность руководства компании, привело к тому, что запаниковавшие акционеры начали избавляться от акций, обрушив тем самым их цену до $15 за штуку. Компания решает переждать возникшую шумиху и тем временем выкупить 50 тыс.

своих акций по цене в $15 за единицу, заплатив в общем итоге $750 тыс. Бизнес компании остается прибыльным, и в следующем квартале она собирается запустить новую и привлекательную линейку продуктов, что приводит к росту цены вплоть до $35 за штуку, что выше цены изначального предложения. Восстановив свою репутацию, компания возвращает в свободный оборот 50 тыс.

акций по новой рыночной цене, тем самым обеспечив себе приток капитала в $1,75 млн.

Обратный выкуп – быстрый способ поправить финансовую отчетность

Также с помощью обратного выкупа можно легко сделать предприятие более привлекательным для инвесторов. За счет сокращения количества акций, находящихся в обращении, автоматически повышается показатель прибыли на акцию (EPS) – показатель, который часто используют для оценки инвестиционной привлекательности акций.

Показатель EPS рассчитывается путем деления суммы прибыли компании за год на количество находящихся в обращении акций и если последний элемент формулы уменьшается, то сам показатель увеличивается. Допустим, прибыль компании за год составила $10 млн., при этом на бирже имеется в обращении 100 тыс. ее акций с EPS в $100. Если компания выкупает 10 тыс.

своих акций, тем самым сокращая количество акций в обращении до 90 тыс., то ее EPS составит $111,11 без какого-либо действительного увеличения прибыли.

Кроме того, инвесторы в краткосрочную перспективу зачастую стремятся заработать быстрые деньги путем инвестирования в компанию, готовящуюся осуществить обратный выкуп. Резкий приток инвесторов искусственно накачивает оценку акций и автоматически повышает еще две важных финансовых метрики – показатели цена/прибыль (P/E) и рентабельности основного капитала (ROE).

Зачастую обратный выкуп компанией собственных акций интерпретируется как признак ее финансового благополучия – она более не нуждается в избыточном собственном капитале. Обратный выкуп может также восприниматься рынком как показатель уровня уверенности руководства компании, достаточного для реинвестирования в самих себя. К тому же выкуп акций как правило оценивается как менее рискованная инвестиция в сравнении с капиталовложениями в исследования или приобретение конкурента. Выкуп считается выгодным мероприятием до тех пор, пока компания продолжает показывать рост.

Слабости обратного выкупа

Если компании для осуществления обратного выкупа приходится занимать деньги, то это может сказаться на ее кредитном рейтинге. Многие компании действительно задействуют заемные средства, чтобы профинансировать обратный выкуп, так как выплаты по процентам кредита вычитаются из суммы, подлежащей обложению налогом.

Однако, долговые обязательства истощают запасы наличности, которые могут понадобиться в случае неблагоприятного для компании развития событий. По этой причине кредитные рейтинговые агентства негативно настроены по отношению к финансируемым таким образом выкупам.

Они не признают повышение EPS или извлечение выгоды из недооцененности акций в качестве достаточно веской причины для оформления займа, и потому, за подобными маневрами зачастую следует снижение кредитного рейтинга.

Последствия для экономики

Несмотря на вышесказанное, обратный выкуп может быть выгоден для компании. Но будет ли он выгоден в широкой перспективе – несет ли он пользу для экономики в целом? Практика обратного выкупа действительно имеет умеренно позитивный эффект на экономику в целом.

Самое прямое и позитивное влияние обратный выкуп имеет на финансовый сектор экономики, так как обычно ведет к росту цен на акции. Однако, финансовый сектор связан с реальной экономикой и наоборот – друг без друга они не могут существовать.

Исследования показывают, что рост на фондовых рынках оказывает благоприятный эффект на ожидания потребителей, уровень потребления и частоту крупных покупок.

Мы в Telegram.

Источник: https://smart-lab.ru/blog/483020.php

Сюрпризы от акционеров. Что нужно знать инвестору про выкуп и допэмиссию акций. Фото | Финансы и инвестиции

В итоге «Магнит» продал 7,77% новых акций за 45,46 млрд рублей. Это больше годовой прибыли: за 2017 год, по подсчетам компании, она заработала 35,53 млрд рублей. «Магнит» пообещал на эти деньги отремонтировать старые магазины и построить новые.

Бизнес «Новатэка», в отличие от «Магнита», стабильно развивается: выручка и прибыль растут, долги снижаются. Компания постоянно покупает месторождения нефти и газа, вкладывает деньги в новые проекты и платит дивиденды два раза в год.

Чтобы получать еще больше дивидендов, основной акционер Леонид Михельсон и руководство компании запустили программу выкупа акций. Чем меньше акций в целом, тем больше выплат получает каждый акционер. За последние 5 лет «Новатэк» выкупил около 0,65% своих акций. Каждый год компания тратит на это примерно $600 млн.

Как это повлияет на инвестора

Если компания проведет допэмиссию или выкуп, изменятся две вещи: количество акций и число акционеров. Это значит, что вы будете владеть меньшим или большим «кусочком» компании, а решения будут принимать больше или меньше людей.

Допустим, компания дополнительно выпустила 100% новых акций: раньше торговалось 1000 акций, а теперь их стало 2000. Если раньше вы владели долей в 1%, то теперь она уменьшилась до 0,5%. Это значит, что вам стало принадлежать меньше прибыли и имущества компании.

Все действующие акционеры имеют право на преимущественный выкуп дополнительных акций. Когда руководство предложит проать за допэмиссию, вы сможете докупить нужное количество акций, чтобы ваша доля не изменилась. Если откажитесь или проигнорируете, компания предложит акции уже любым инвесторам, которые готовы их купить.

Например, вы владеете акциями «Магнита». Вам принадлежит небольшая доля во всех магазинах компании. Когда «Магнит» провел допэмиссию, у вас как бы стало меньше магазинов. Поэтому и доля прибыли, которую они приносят, уменьшилась. А значит, вам заплатят меньше дивидендов.

Если бы компания выкупила 50% старых акций — все было бы наоборот: вдвое больше прибыли и имущества, и вдвое больше дивидендов.

Например, если бы вы владели «Новатэком» — с каждым этапом выкупа акций вам принадлежало бы чуть больше месторождений газа и заводов по его переработке.  

Чтобы оценить влияние допэмиссии, посчитайте показатели прибыли на акцию (EPS) и срока окупаемости (P/E).  При расчете EPS вы делите всю прибыль компании на количество акций и таким образом узнаете, сколько приходится вам. Коэффициент P/E (делите капитализацию на прибыль) позволяет узнать, через сколько лет окупится акция.

По итогам допэмиссии в компанию могут прийти новые люди, которые будут вместе с вами ать на собраниях и влиять на будущее бизнеса. При обратном выкупе акций таких людей может стать меньше.

Если компания проводит допэмиссию, новые акционеры — это не только частные инвесторы, которые купили долю на бирже. Большие пакеты дополнительных акций могут купить крупные компании, банки или фонды. И у них может быть свое видение будущего компании. Если у акционера будет большая доля, то он сможет запретить платить дивиденды (25% +1 акция и больше) или снимет акции с торгов на бирже (95% и больше акций). 

Читайте также  Рекламные акции по привлечению клиентов

Как повлияет на компанию

Компании объявляют о допэмиссии и выкупе акций в пресс-релизах. Там же они объясняют причины, зачем это нужно сделать. Но какими бы ни были пресс-релизы, нужно смотреть на мотивы людей, которые принимают эти решения. Цели у них, как правило, простые: заработать больше денег, спасти бизнес или получить больше контроля.

Самая частая причина допэмиссии — необходимость привлечь деньги в бизнес. Например, «Магнит» сообщает в пресс-релизах, что средства пойдут на развитие компании и выплату долгов. Это значит, что руководство «Магнита» предлагает акционерам внести дополнительные деньги в компанию или расстаться с частью прибыли и магазинов, чтобы в будущем построить еще больше магазинов и получить еще больше прибыли.

Чтобы понять, хорошая это новость или плохая, попробуйте задать самому себе вопрос: если у компании есть прибыль, почему бы ее не потратить на развитие, зачем продавать долю? Возможно, этой прибыли не хватает.

Если нужны деньги, почему компания не взяла их в долг? Возможно, не умеет работать с займами. Если у компании появился новый план развития, то почему она не сделала этого раньше и почему план должен сработать? Возможно, менеджмент неэффективен.

Какие бы ни были причины, после таких вопросов сложно найти что-то позитивное в допэмиссии. По сути, крупные акционеры добровольно расстаются с долей в бизнесе и не забирают деньги себе, а планируют их потратить опять же на бизнес. Скорее всего, альтернатива еще хуже: в перспективе может быть банкротство.

Спустя две недели после допэмиссии руководство «Магнита» заявило, что впервые не заплатит дивиденды по итогам года, а спустя еще две недели основатель компании Сергей Галицкий ушел с поста генерального директора из-за разногласий с крупными акционерами и продал почти всю свою долю ВТБ. 

Причины выкупа своих акций также могут быть разными: крупные акционеры и руководство либо хотят получать больше дивидендов, либо считают, что акции стоят слишком дешево и в будущем их можно перепродать дороже, либо хотят провести важные изменения в бизнесе и по закону обязаны выкупить доли у несогласных с ними акционеров.

Также компании могут проводить выкуп, когда менеджмент не знает, как дальше развивать бизнес. Но без развития у компании не будет роста прибыли, и на долгом горизонте выкуп бумаг не сильно поможет.

«Новатэк» объясняет программу выкупа так: это способ вернуть деньги акционерам и не дать акциям сильно подешеветь. Что будет компания делать с выкупленными акциями, она не объясняет. 

Их можно или погасить, то есть они перестанут существовать, или хранить у себя. Тогда акции будут называться казначейскими: без права голоса и возможности получать дивиденды. При необходимости такие акции компания сможет снова продать.

Сейчас «Новатэк» продолжает выкупать акции у частных акционеров на рынке. Это программа будет действовать до июня 2018 года. Затем, скорее всего, ее продлят. Так было предыдущие пять лет.

Как повлияет на цену акции

Выкуп и допэмиссия могут влиять на цену акции. Обычно при выкупе цена растет, при допэмиссии падает. Это зависит от мотивов руководства и установленной цены, если она есть.

Допэмиссия чаще всего означает, что в бизнесе что-то идет не так. Акционеры решают отдать часть компании, чтобы, возможно, не потерять ее полностью. К тому же в результате допэмиссии акций становится больше, а доли прежних инвесторов сокращаются. Это часто пугает инвесторов, и они продают акции, а цена падает.

Выкуп акций, наоборот, чаще всего является хорошей новостью. Инвесторы станут получать больше прибыли на акцию, поэтому охотнее покупают долю в таких компаниях, и цена акций растет.

Когда заранее известно, по какой цене компания проводит допэмиссию или выкупает акции, это отражается на стоимости бумаг. Инвесторы начинают сравнивать установленную цену с рыночной.

Если она выше рыночной — значит, руководство считает, что компания будет стоить дороже. Инвесторы на бирже ориентируются на эту цену и тоже продают свои акции по более высокой цене. Если цена ниже рыночной, то руководство считает, что компания стоит дешевле: инвесторам тоже приходится снижать цену при продаже.

По закону возможны два сценария, когда известна точная цена. Когда компания проводит выкуп, чтобы несогласные с принятым решением акционеры продали свои доли, то цену устанавливает совет директоров. Эта цена должна быть выше рыночной стоимости акций.

Второй сценарий — когда кто-то покупает 30% акций и больше. Тот, кто купил такую долю в компании, должен предложить другим акционерам выкупить их акции. Цена выкупа должна быть не ниже средней за последние полгода.

Если установленной цены нет, то выкуп происходит на бирже по ценам рынка. При допэмиссии общая сумма известна заранее. Компания объявляет ее в пресс-релизе вместе с целями, на что ее потратит. 

Источник: http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/358051-syurprizy-ot-akcionerov-chto-nuzhno-znat-investoru-pro-vykup-i

Зачем компании осуществляют выпуск акции?

На фондовом рынке, обращается большое количество ценных бумаг, тысяч различных компаний. В этой статье мы поговорим о причинах по которым фирмы осуществляют выпуск акций. Так же о том каким образом расходуются средства полученные в результате выпуска и реализации ценных бумаг.

Как расходуется акционерный капитал

После продажи акций компания получает средства, то есть дополнительные деньги помимо доходов от своей основной деятельности. Это позволяет предприятию расти и развиться намного быстрее, а также многократно увеличивать свою прибыль. Выставляя акции на биржу, компания зарабатывает, прежде всего, благодаря своему имиджу, получает финансирование выше своих доходов, и при этом обходиться без необходимости брать новые кредиты, что благотворно сказывается на экономике предприятия в целом.

Полученные средства фирма направляет на:

  1. Увеличение оборота.                                                                                                                                                           Так как компания, после продажи ценных бумаг имеет не распределённые финансы, она направляет их на закупку нового технического или транспортного оборудования и расширение производственных площадей. Это позволяет производить больше товаров или услуг;
  2. Наём персонала.                                                                                                                                   Дополнительные средства позволяют нанимать новый по возможности высококвалифицированный персонал что делает работу любой организации более быстрой, а главное качественной;
  3. Внедрение новых технологий.                                                                                                                            Кроме персонала, для повышения скорости и качества работы необходимы новые, высокоэффективные технологии, зарекомендовавшие себя в той или иной сфере. Часто, для их внедрения нужны расходы на процесс обучения персонала, на переоборудование, и переоснащение;
  4. Повышение конкурентоспособности.                                                                                                         Онодостигается путем грамотной комбинации всех выше перечисленных способов развития компании. Данный пункт представляет собой не только главную причину эмиссии (первичного выпуска акций на рынок), но и целью к которой стремятся большинство хороших, и надежных компаний.

Приведённое здесь это лишь небольшой перечень того, куда расходуются деньги акционеров, но следует помнить что данные параметры хоть и являются основополагающими но могут отличаться в зависимости от квалификации руководства, и специфики самого предприятия. Также важную роль играет и то в каком направлении развивается фирма, какие задачи перед собой ставит, и сама суть структуры управления бизнесом, а также и его размеры.

Влияние правильного обращения с привлеченным средствам акционеров на работу компаний.

Если организация умело комбинирует все выше перечисленные способы развития, равномерно распределяет между ними полученные средства, то такая фирма будет расти, а главное увеличивать прибыль. Это подарит ей некоторое преимущество над конкурентами. При высоком уровни корпоративного управления, руководство обеспечивает рост акций благодаря развитию предприятия, что позволяет начальству фирмы привлекать ещё больше дополнительных средств. Так как, инвесторы будут с большем желанием покупать акции, которые на протяжении долгих лет показываю стабильный рост.

Как развивались бы компании без фондового рынка.

В отсутствие фондовой биржи, фирмы не имели бы возможности выпускать акции и облигации, в этом случаи у них оставалось бы только два способа развиваться:

  1. Производить и реализовывать как можно больше своих товаров или услуг.           То-есть повышать собственную производительность. Недостаток этого способа заключается в том что для изготовления большего количества товара, нужны дополнительные затраты.  Львиная часть доходов, получаемых от основного вида деятельности, идут на покрытие текущих нужд, это — оплата труда, налоги, ремонт оборудования, аренда, выплата по кредитам и многое другое. При увеличении производства, траты на всё это пропорционально возрастают. В результате к концу года оставшийся нераспределенной прибыли, не всегда достаточно для планомерного развития;
  2. Брать дополнительные кредиты.                                                                                                                   Данный способ является эффективным, но лишь небольшое количество времени, так как при большой задолженности по ссуде, рано или поздно, организация не сможет ее обслуживать, так как выплаты по ней превысят доходы, что приведет к неизбежному банкротству.
Читайте также  Как правильно сделать акцию на товар

Отсюда видно, что без фондового рынка, компании в лучшем случаи разваливать бы, но медленными темпами. В худшем стояли на месте, или двигались к банкротству.

Самые успешные фирмы, с мировым именем, стали таковыми отчасти и потому что, располагают грамотным руководством, которое комбинирует все способы, включая — повышение производительности, привлечение кредитных средств, инвестиций, а так же выпуск акций и облигаций на фондовый рынок.

Настоятельно рекомендуется, покупать акции именно тех компаний, которые соблюдают такой баланс. А именно — хорошо кредитуются, но при этом имеют невысокий уровень долга, и показывают увеличение производительности. (но это лишь один из многих критериев пусть и немало важный).

Фондовая биржа, является очень важным инструментом как для, компании желающей расширятся, так и для инвестора, нацеленного на увеличение собственной прибыли, от владения частью предприятия посредством покупки акций.

 Откуда берутся акции на бирже?

Теперь, несколько слов, о том как акции попадают на биржу. Фондовый рынок делиться на две части — первичный, и вторичный рынки. В большинстве случаев после эмиссии крупные пакеты акций, выкупаются сразу крупными инвесторами, на этом этапе фирма и получает финансирование.

Далее, инвесторы, спустя определённый промежуток времени, стараются получить прибыль от своих вложений, через продажу частей своих ценных бумаг, так и образуется вторичный рынок. Вторичный рынок, представляет собой фондовую биржу в широком её понимании.

На нем происходит перепродажа долей компании между крупными, средними, а также малыми инвесторами и спекулянтами. От торгов на вторичном рынке сами компании не получают дохода.

Короткое дополнение.

Предлагаем вам посмотреть небольшое, двух минутное видео где подробно рассказывается о том, как и зачем компании выпускают акции и облигации. В данном видеоматериале, наглядно демонстрируется стадии развития которые проходит большая часть организаций, а так же говорится о финансирование которое необходимо им на каждом этапе, для последующего развития.

Надеемся что эта статья была для вас полезной, и помогла чуть лучше разобраться в устройстве как отдельного бизнеса и фондовой биржи в целом.

Advertisment ad adsense adlogger

Источник: http://invest-modern.ru/fondovyj-rynok-dlya-nachinayushhix/fondovyj-rynok-dlya-nachinayushhix-fondovyj-rynok-dlya-nachinayushhix/zachem-kompanii-osushhestvlyayut-vypusk-akcii.html

Обратный выкуп акций у акционеров — в чем выгода?

Периодически на фондовом рынке происходит обратный выкуп собственных акций компанией эмитентом. Для чего это делается и каковы реальные причины данных действий компаний на бирже? Просто так, никто не будет выкупать свои активы обратно. Компании преследуют какие-то свои цели, которые в свою очередь должны принести им определенную выгоду. А как же обычные частные инвесторы? Что делать им, когда объявлен обратный выкуп на бирже? Продавать, покупать или оставаться в стороне?  Можно ли на этом заработать и какие шаги следует предпринять, если появилась информация о выкупе?

Причины обратного выкупа

Выкупая акции на вторичном рынке, компании преследует в первую очередь свои интересы и повышает доверие инвесторов к ней, что в большинстве случаев положительно сказывается на дальнейшем росте котировок. Рассмотрим основные причины выкупа, чтобы понимать, как может в дальнейшем складываться ситуация на бирже.

Падение котировок

Из-за значительного снижения цен на акции и продолжающего дальше падения, доверие инвесторов к данным бумагам (как и к самой компании) также начинает уменьшаться. Чтобы остановить дальнейшее падение и поднять уровень лояльности инвесторов, компания производит обратный выкуп акций на рынке.

Такие действия показывают уверенность руководства компании в перспективах своего развития в будущем. Это положительно сказывается на текущих котировках, заставляя их немного подрасти. Но обычно это несет довольно краткосрочный эффект. Все будет зависеть от объема выкупаемых активов. При достаточно крупном спросе можно  наблюдать довольно значительный рост, который способен перерасти в долгосрочный бычий тренд.

Недооцененность акций рынком

Если появляется возможность приобрести акции на вторичном рынке с хорошим дисконтом от их справедливой цены и позволяют финансы, то почему бы этим не воспользоваться. На рынке периодически случаются подобные отклонения в следствии многих факторов, основным из которых является настроения инвесторов.

Компания может быть достаточно стабильной на рынке, показывать хорошие темпы развития и прибыли. Но при появления всего одного негативного фактора, иногда даже не влияющего на деятельность компании напрямую, инвесторы начинают распродавать имеющиеся у них активы, что приводит к снижению цен. Но с самим бизнесом ничего не произошло. Он продолжает работать и развиваться.

Только вот капитализация компании (и самих акций) может снизиться за это время на 20 — 30 — 40%.

Такой дисконт очень привлекателен, когда приобретая сегодня по сниженным ценам собственные акции, компания уверена в дальнейшем их росте. И через некоторое время, при восстановлении котировок, их можно будет продать обратно, прилично заработав на разнице.

Избыток денег

Имея избыточную наличность, компания может использовать их либо для выкупа собственных акций, либо для развития своего дальнейшего бизнеса. И если выбор руководства падает на первое, это означает, что в данный момент оно считает это самым выгодным вариантом. Что опять говорить о хороших перспективах развитии компании с точки зрения руководства.

Снижение издержек

Выплачивая дивиденды своим акционерам, компании обязаны уплатить налог на прибыль. Приобретение собственных акций, снижает общую сумму дивидендных выплат и соответственно размер налога. Сами акции, на сколько бы они не выросли, не подлежат налогообложения до момента их реализации. В итоге такое перераспределение денежных потоков в сторону увеличения количества акций и снижения дивидендных выплат является для компании более предпочтительным.

Потенциальные ловушки и манипуляции

Обратный выкуп акций может использоваться для манипулирования финансовыми показателями компании. Изъятии определенной части активов со свободного обращения ведет к изменение важного коэффициента — прибыль на акцию EPS.

EPS = общая прибыль компании / количество акций в обращении

В итоге, по этому фундаментальному показателю акции становятся недооцененными. И многие инвесторы, видя такой привлекательный параметр начинают скупать, якобы дешевые активы, продающиеся с хорошим дисконтом.

Объем выкупа. Если планируемый процент выкупаемых акций небольшой, то это практически не как не скажется на котировках. В крайнем случае окажет краткосрочный эффект изменения цены. При достаточно больших объемах выкупа, можно будет наблюдать довольно сильный перекос спроса над предложением, что естественно будет толкать котировки вверх.

Процент выкупа. Когда условия покупки становятся достаточно привлекательными, начинается массовая скупка инвесторами с целью получения прибыли от данной процедуры. В итоге предложения намного превышает спрос.

И чтобы удовлетворить всех продавцов, компания определяет общее количество и сумму их заявок и распределяет между всем желающими в определенной пропорции. Например, если общий планируемый объем выкупа 5 млрд. , а заявок подано на сумму 50 млрд., то у каждого владельца выкупят всего по 10%.

В итоге невостребованные акции после окончания выкупа начинают «сбрасывать» обратно на рынок. И возникает обратная ситуация, когда все хотят продавать наблюдается снижение котировок.

Уровень цен. Если акции в момент выкупа торгуются на низких уровнях, то это хорошо. В противном случае, при попытке выкупа акций на исторических максимумах или по крайней мере на довольно высоких ценовых диапазонах, есть повод задуматься. А зачем компании затевать данную процедуру, значительно переплачивая, выкупая акции по столь высоким ценам?

Возможно имеет место быть манипулирования ценами, с целью искусственно поднять котировки еще выше и извлечь для себя прибыль используя дальнейшее изменение мультипликаторы цена прибыль. Чтобы исключить такую вероятность нежелательной покупки, частным инвесторам достаточно сравнить средний показатель P/E по отрасли с данными по компании. При высоком P/E, компании нет никакого экономического смысла выкупать собственные акции.

Процедура выкупа

Есть 2 варианта, по которым компания может приобретать собственные активы:

  1. на открытом рынке;
  2. посредством опциона.

В первом случае компания просто начинает скупать имеющиеся активы на бирже по текущей рыночной цене. Постепенно выкупая необходимое количество.  Инвестору остается либо согласиться на продажу, либо остаться в стороне с имеющимися у него бумагами. В зависимости от стратегии выкупа, может наблюдаться изменение котировок. При агрессивной скупке, скорее всего произойдет более значительный рост, чем при умеренной торговле, небольшими частями. Но в любом случае, за счет роста спроса произойдет повышение текущих котировок.

При выкупе через опцион эмитент направляет всем акционерам оферту с фиксированной ценой выкупа, действующую в течении определенного периода времени. Цена выкупа складывается из текущей рыночной цены и дополнительно премии. Если в течении заданного периода рыночная цена на акции становиться выше стоимости опциона, то держателям акций становиться не выгодно продавать свои активы. Если же цены снижаются, то предложение становится для них довольно привлекательным.

Акционеры вправе воспользоваться или отклонить предложение о покупке исходя из рыночной ситуации и своих личных финансовых целей.

Выгода для инвестора

У инвесторов есть хорошая возможность для извлечения прибыли при программе обратного выкупа акций.  Сам процесс начала выкупа уже является бычьим сигналом на покупку. В зависимости от объемов выкупаемых активов, движения цен могут быть достаточно существенными. Но как правило, процент выкупа ценных бумаг с рынка не очень высокий и рост котировок обычно носит краткосрочный эффект. Поэтому в основном это будет интересно для игроков, заключающих сделки на короткий период.

Но если компания производит данные процедуры с завидной регулярностью, постепенно уменьшая количество акции в свободном обращении, это сигнал присмотреться к бумагам для долгосрочных инвесторов. Впоследствии, в виду постоянного снижения предложений на продажу и постоянный спрос, котировки могут со временем неплохо выстрелить.

Вариантов несколько.

  1. Если вы уже владели активами, до объявления обратного выкупа, то нужно просто дождаться, когда рынок отреагирует на это новость ростом котировок и спокойно продать по хорошей цене.
  2. Купить активы сразу в момент объявления выкупа, с целью дальнейшей их реализации, после роста цен.
  3. Встать в короткую позицию перед окончанием выкупа. В большинстве случаев, котировки упадут.
  4. Долгосрочные инвесторы также могут поучаствовать. Стратегия заключается в следующем: продать дорого, по возросшей цене, затем через определенное время выкупить пакет активов обратно за меньшие деньги.

Источник: https://vse-dengy.ru/fondovyiy-ryinok/birzha/obratnyiy-vyikup-aktsiy.html

Понравилась статья? Поделить с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: